【有機(jī)玻璃制品】全球市場(chǎng)已陷入金融輪回1998年恐慌陰霾中

歷史從不重復(fù)，但押韻，這話落在當(dāng)下的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)上，最恰當(dāng)不過(guò)，尤其是香港匯市股市，和1998年一樣一樣的：

香港近期遭遇“股匯雙殺”

98年金融危機(jī)后，香港近日再遭“股匯雙殺”局面。今日亞市早盤(pán)港元兌美元一度跌至7.8228，創(chuàng)2007年以來(lái)新低，進(jìn)一步逼近7.75-7.85港元區(qū)間的弱方兌換保證水平。恒指跌破19000點(diǎn)后跌幅擴(kuò)大至4%，創(chuàng)四十二個(gè)月新低。恒指50支成份股中，48支下跌，僅1支上漲。恒生國(guó)企指數(shù)跌5.3%，創(chuàng)兩周最大跌幅，跌至2009年4月以來(lái)的新低。受資金外流的影響，港元流動(dòng)性趨緊，港元1個(gè)月期和3個(gè)月香港銀行間利率（Hibor）屢創(chuàng)新高。今天，港元1個(gè)月期的香港銀行間利率（Hibor）續(xù)創(chuàng)三年新高，達(dá)到0.31%。3個(gè)月期Hibor創(chuàng)至少2008年7月來(lái)最大漲幅，至0.55047%。投資者避險(xiǎn)情緒升溫，香港10年期政府債券收益率上漲24個(gè)基點(diǎn)至1.792%，創(chuàng)2013年6月來(lái)最大漲幅。香港5年期政府債券收益率漲14個(gè)基點(diǎn)至1.204%。

香港金管局目前有3500億美元的外儲(chǔ)，頂住聯(lián)系匯率，問(wèn)題不大。麻煩在于你匯率維穩(wěn)，那么利率肯定要飆升，樓市和股市肯定完蛋。事實(shí)上，香港金管局已經(jīng)表態(tài)要保匯率，而香港特首早就說(shuō)了，不保樓市。至于股市，恩，香港股市是國(guó)際化市場(chǎng)……怎么玩，各位請(qǐng)隨意：

香港金管局已經(jīng)表態(tài)保聯(lián)系匯率

【亞克力有機(jī)玻璃制品】綜合媒體報(bào)道，目前已經(jīng)有外資行在預(yù)測(cè)金管局入市的時(shí)間及首批入市的資金量。而香港金管局總裁陳德霖日前也表示，估計(jì)近年來(lái)共有大約1300億美元的資金流入香港，等到這些資金流走且港元轉(zhuǎn)弱到7.85兌1美元時(shí)，香港金管局就會(huì)入市沽美元、買(mǎi)港元，并使港元利率升到接近于美聯(lián)儲(chǔ)利率。

下面問(wèn)題來(lái)，香港是保匯率，那么大陸這邊保什么？人民幣空頭有多猖狂，大陸的筒子們是想象不到的，你看看下面：

人民幣空頭：今年人民幣應(yīng)該一次性貶值50%以上

Mark Hart當(dāng)年以看跌美國(guó)次級(jí)抵押貸款和歐洲主權(quán)債證明了自己的先見(jiàn)之明，現(xiàn)在，這位對(duì)沖基金經(jīng)理表示，中國(guó)今年應(yīng)該將人民幣貶值50%以上。至少2011年以來(lái)就一直押注人民幣走弱的Hart認(rèn)為，一次性貶值可以讓中國(guó)決策層在更為合適的人民幣匯率水平劃下一條不可逾越的紅線，從而緩解中國(guó)外匯儲(chǔ)備面臨的壓力并消除資本外流的動(dòng)力。他表示，中國(guó)應(yīng)該在自己3.3萬(wàn)億美元的外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步消耗之前出手貶值人民幣，因?yàn)楝F(xiàn)在它還能讓市場(chǎng)相信自己是在有實(shí)力的情況下主動(dòng)為之。Hart開(kāi)出的處方與市場(chǎng)對(duì)人民幣的共識(shí)截然相反，他認(rèn)為在歐洲和日本央行進(jìn)一步推低本幣以刺激經(jīng)濟(jì)增速的背景下，中國(guó)完全有理由讓人民幣貶值。不過(guò)若真如此，全球投資者恐大驚失色--去年8月不到3%的跌幅就已經(jīng)讓他們恐慌不已了。Hart不是唯一看空人民幣者。凱雷集團(tuán)在紐約的Emerging Sovereign Group和在倫敦的Omni Partners也都為人民幣貶值建好了倉(cāng)位。Odey Asset Management負(fù)責(zé)人Crispin Odey去年9月曾表示人民幣應(yīng)該至少跌30%。

這也就是金融資本出來(lái)攪風(fēng)攪雨胡說(shuō)一氣，因?yàn)榭疹^倉(cāng)位這么重，不這么說(shuō)，怎么出來(lái)??？話說(shuō)人民幣今年一次性貶值50%或30%，那“習(xí)李新政”干脆收攤子，別出來(lái)混了。關(guān)鍵是中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面其實(shí)不支持人民幣大幅貶值，你看看下面：

商務(wù)部：2015年FDI同比增幅6.4%

商務(wù)部20日召開(kāi)記者發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人沈丹陽(yáng)通報(bào)2015年全年的商務(wù)運(yùn)行情況。去年，我國(guó)實(shí)際使用外資金額7813.5億元人民幣（折1262.7億美元），同比增長(zhǎng)6.4%（未含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)，下同）。其中，12月當(dāng)月，全國(guó)新設(shè)外商投資企業(yè)2027家，同比增長(zhǎng)17.9%，實(shí)際使用外資金額770.2億元人民幣（折122.3億美元），同比下降5.8%。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】是的，確實(shí)有大把資金瘋狂外逃，更重要的是值錢(qián)套利人民幣升值的融資盤(pán)現(xiàn)在清倉(cāng)，但貿(mào)易和資本項(xiàng)目順差非常大，證實(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)太大問(wèn)題。如果中國(guó)決策層就老老實(shí)實(shí)不拿外匯儲(chǔ)備規(guī)模當(dāng)回事，直接讓境內(nèi)外資金自由流動(dòng)，沒(méi)準(zhǔn)沒(méi)這么大恐慌。人性就是這樣：禁果最甜，違禁品最吃香，越管制越暢銷(xiāo)，這和商家饑渴銷(xiāo)售一個(gè)道理。關(guān)鍵是全球市場(chǎng)是大幼兒園，香港市場(chǎng)哇哇大哭，現(xiàn)在全世界都大哭，哭聲最響亮的，今天還是亞洲市場(chǎng)：

周三亞洲股市普遍大跌

周三，亞洲股市普遍大跌，基準(zhǔn)股指刷新三年新低，日股跌入技術(shù)“熊市”。午后，MSCI亞太指數(shù)下跌2.6%，邁向2012年9月以來(lái)最低水平。早盤(pán)，亞太主要股指一片慘跌。香港恒生指數(shù)擊穿19000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌至42個(gè)月最低點(diǎn)位。日經(jīng)225指數(shù)跌3.7%，收盤(pán)較前高跌20%，跌入技術(shù)層面上的“熊市”。韓國(guó)股市、新加坡股市跌幅擴(kuò)大。A股震蕩下行。

大家都被強(qiáng)美元嚇的，以為輪回到1998年呢，天下間哪有那么多輪回事？你看看下面就知道了，美元走強(qiáng)到底能走多遠(yuǎn)，那是天曉得：

美國(guó)國(guó)會(huì)：2016財(cái)年美國(guó)財(cái)政赤字將高達(dá)5440億美元

據(jù)CNBC報(bào)道，美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）表示，預(yù)計(jì)2016財(cái)年美國(guó)赤字將會(huì)大幅增加，從2015財(cái)年的4390億美元增加至2016財(cái)年的5440億美元。美國(guó)財(cái)政赤字在2009年達(dá)到峰值，當(dāng)時(shí)赤字為1.4萬(wàn)億美元，美國(guó)正值百年一遇的金融危機(jī)。CBO稱(chēng)，本財(cái)年中，財(cái)政赤字占GDP的比重將達(dá)到2.9%，這將是2009財(cái)年以來(lái)，財(cái)政赤字占GDP比重的首次上升。此前幾年，預(yù)算赤字占GDP的比重大體呈走低態(tài)勢(shì)，2014財(cái)年該比重為2.8%，低于過(guò)去40年的平均水平。CBO表示，財(cái)政赤字上升，將會(huì)使得2016年底時(shí)，公眾持有的債務(wù)量占到GDP的76%。CBO對(duì)美國(guó)未來(lái)幾年的GDP情況進(jìn)行了估計(jì)。CBO預(yù)計(jì)2016年美國(guó)實(shí)際GDP可以達(dá)到2.7%，2017年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到2.5%，2018~2020年期間經(jīng)濟(jì)增速或放緩至平均2%的水平。CBO稱(chēng)，如果當(dāng)前的法律不變，那么美國(guó)的赤字將會(huì)在未來(lái)10年繼續(xù)增長(zhǎng)下去，到了2026年那會(huì)，赤字水平將遠(yuǎn)超過(guò)過(guò)去50年的平均水平。CBO預(yù)計(jì)在未來(lái)10年，美國(guó)財(cái)政赤字總量將達(dá)到9.4萬(wàn)億美元，比8月時(shí)的估計(jì)高出了1.5萬(wàn)億美元。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】真看不出財(cái)政債務(wù)急劇膨脹，赤字激增的一國(guó)貨幣，到底能強(qiáng)到哪里去。前天美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克還說(shuō)，今年美元強(qiáng)勢(shì)到頂了，不可能再漲了，何也？不斷膨脹的債務(wù)規(guī)模擺在那里呢。但中國(guó)這邊似乎還不知道，貌似對(duì)流動(dòng)性泛濫高度警惕，尤其是匯率維穩(wěn)的當(dāng)口，大陸境內(nèi)流動(dòng)性實(shí)際上慢慢變得緊張了：

中國(guó)銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性日益吃緊

中國(guó)央行數(shù)千億MLF等投放似乎難解市場(chǎng)的“資金之渴”，貨幣、債券市場(chǎng)利率全面上漲。交易員指出，市場(chǎng)仍在等待央行以其他手段救急。本周二，央行通過(guò)中期借貸便利（MLF）向銀行體系注入了4100億元，同時(shí)下調(diào)了該工具的利率。在此前一天，央行開(kāi)展了550億元、為期三天的短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）操作。央行還表示，為了滿足春節(jié)假期期間的資金需求，將通過(guò)分別開(kāi)展MLF、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。盡管如此，貨幣市場(chǎng)、債市和國(guó)債期貨市場(chǎng)利率仍然全面上揚(yáng)。銀行間債市早盤(pán)現(xiàn)券收益率先跌后升，利率互換(IRS)亦同步上行。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心的加權(quán)平均受顯示，繼周二上漲18個(gè)基點(diǎn)后，14天期回購(gòu)利率早盤(pán)再度飆升19個(gè)基點(diǎn)至3.01%，創(chuàng)去年六月以來(lái)最大漲幅。隔夜回購(gòu)利率早前一度升至2.18%，創(chuàng)2015年4月以來(lái)最高。與此同時(shí)，銀行間市場(chǎng)周三資金緊勢(shì)未改，包括各大行在內(nèi)的主要供給方出資廖廖，借錢(qián)機(jī)構(gòu)早盤(pán)頭寸難平，回購(gòu)價(jià)格走勢(shì)已失去意義。路透援引的交易員稱(chēng)，目前來(lái)看，此前進(jìn)行的數(shù)千億MLF等投放對(duì)流動(dòng)性改善作用不明顯，市場(chǎng)仍在等待央行以其他手段救急。“盡管央行注入了流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面仍然偏緊，”廣發(fā)銀行分析師yanyan對(duì)彭博表示。“季節(jié)性因素，加之央行干預(yù)外匯市場(chǎng)所抽走的流動(dòng)性，都在收緊銀行間的流動(dòng)性。”

旁白：按道理說(shuō)，都到這個(gè)份上了，尤其是外匯占款急劇縮水情勢(shì)下，中國(guó)央行理應(yīng)降準(zhǔn)才對(duì)啊，這是按牌理出牌，但問(wèn)題是現(xiàn)在央行可能不按這套出牌，因?yàn)榕陆禍?zhǔn)后，市場(chǎng)一致認(rèn)為，人民幣年內(nèi)一口氣貶值到50%，所以現(xiàn)在死扛著。市場(chǎng)現(xiàn)在也慢慢明白了：

市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策趨于中性和謹(jǐn)慎

市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)呼聲越來(lái)越高之際，中國(guó)央行近日接連釋放數(shù)千億中短期流動(dòng)性“紅包”，且央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家出面稱(chēng)這些資金有替代降準(zhǔn)之功效。分析師稱(chēng)，一系列表態(tài)基本排除了降準(zhǔn)可能性，顯示貨幣政策趨于中性和謹(jǐn)慎，同時(shí)其避免“大水漫灌”。本周三早間，央視援引中國(guó)央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿稱(chēng)，這次央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規(guī)模，安排6000億元以上的資金予以支持，有替代降準(zhǔn)作用的含義。這對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和利率，會(huì)起到積極的作用。馬駿上個(gè)月在接受央行下屬的《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱(chēng)，調(diào)整存準(zhǔn)率的力度和頻率的決策，應(yīng)該以短期利率穩(wěn)定在合理水平為前提。如果降準(zhǔn)力度過(guò)大或過(guò)于頻繁，會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)短期利率過(guò)度下行，因此可能加劇資本外流。“一系列表態(tài)基本排除了降準(zhǔn)的可能性。因?yàn)檠胄幸呀?jīng)說(shuō)了用公開(kāi)市場(chǎng)工具應(yīng)對(duì)短期資金壓力，用 MLF 等工具來(lái)提供中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求，”華創(chuàng)證券在1月20日的報(bào)告中稱(chēng)，“至于為什么央行不愿意降準(zhǔn)？匯率的約束，供給端改革放首位降低了貨幣端放松的必要性，可能都是原因。”?！緛喛肆?a href="/product/" class='con_kwd'>有機(jī)玻璃制品】

上述消息證實(shí)了，在新年首周，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期落空，是A股市場(chǎng)出現(xiàn)兩次熔斷的真正罪魁禍?zhǔn)?。這和香港市場(chǎng)的邏輯一致：你保匯率，那么對(duì)不起，你就不能保股市樓市泡沫。貨幣適當(dāng)緊縮是維系匯率穩(wěn)定的根本。這樣以來(lái)，所有人都陷入1998年的金融危機(jī)陰霾當(dāng)中了：

全球CEO普遍不看好今年全球經(jīng)濟(jì)前景

達(dá)沃斯論壇召開(kāi)前夕，國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道（PwC）在83個(gè)國(guó)家對(duì)1409名CEO做出的調(diào)查結(jié)果顯示，全球CEO們普遍不看好全球經(jīng)濟(jì)前景，只有27%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景將改善。去年這一比例為37%，2014年則為44%。調(diào)查還顯示，僅有35%的CEO表示相信個(gè)人收入將增加，這也是2010年來(lái)的最低點(diǎn)。印度CEO們最有信心，64%的CEO對(duì)收入前景樂(lè)觀。最悲觀的國(guó)家是瑞士，比例為16%，29%的中國(guó)CEO對(duì)收入樂(lè)觀。三分之二的受訪者認(rèn)為公司發(fā)展面臨更多嚴(yán)峻考驗(yàn)。79%的CEO將過(guò)度監(jiān)管視為公司發(fā)展前景面臨的最大考驗(yàn)，其次是顯著上升的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，比例為74％。

每日綜述：目前市場(chǎng)幾乎一邊倒的認(rèn)為，做空港幣目的是做空股市，香港金管局保住聯(lián)系匯率是沒(méi)問(wèn)題的。問(wèn)題是，中國(guó)央行這邊態(tài)度曖昧讓市場(chǎng)摸不著頭腦：你放棄與美元脫鉤，而改和一籃子貨幣掛鉤，那么現(xiàn)在應(yīng)該大幅貶值才對(duì)啊，如果不愿意大幅貶值，那么外儲(chǔ)和利率，這兩樣，你肯定都放棄一樣?，F(xiàn)在看，中國(guó)可能要有限度的放棄獨(dú)立貨幣政策，和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策保持方向一致。這要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期呢，應(yīng)該沒(méi)太大問(wèn)題，問(wèn)題現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行通道里面，這絕對(duì)是一手險(xiǎn)棋。這樣以來(lái)，2016年第一個(gè)月，包括中國(guó)在內(nèi)的全球市場(chǎng)，都陷入了重回1998年的恐慌陰霾氣氛當(dāng)中。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】http://www.yzbmspj.com/fzgty.html