優(yōu)酷亞克力制品：社會消費零售增長穩(wěn)中趨降

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究部部長余斌發(fā)表了題為《當(dāng)前經(jīng)濟形勢與發(fā)展趨勢》的演講。
　　以下為演講要點：
　　一、出口增長明顯回升。受去年同期虛假貿(mào)易導(dǎo)致的基數(shù)效應(yīng)影響，1-8月份，出口增長3.8%，其中7、8月份增幅達到14.5%和9.4%;從國別(地區(qū))看，對香港出口下降15.9%，但對歐盟、美國則分別增長10.9%和7.0%;規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)出口交貨值同比增長5.8%，比去年同期提高1.9個百分點，比較真實地反映了外部市場需求的變化。
　　人民幣匯率從單邊升值轉(zhuǎn)為雙向浮動，再加上國內(nèi)PPI持續(xù)下行，有利于出口企業(yè)降低成本，提高競爭力。雖然美國經(jīng)濟增長態(tài)勢依然良好，但原本被寄予厚望的歐洲經(jīng)濟的復(fù)蘇力度可能會低于預(yù)期;以金磚國家為代表的新興市場的經(jīng)濟前景也不樂觀。預(yù)計全年出口增長6%左右。
　　在加入WTO以后的十年中，我國出口年平均增長23%，對拉動制造業(yè)投資、增加城鄉(xiāng)居民收入、促進經(jīng)濟增長等方面均發(fā)揮了重要作用。國際金融危機后，全球經(jīng)濟格局發(fā)生重大變化，我國傳統(tǒng)的低成本、低價格的競爭優(yōu)勢逐漸削弱，2010年以來出口增速趨勢性變化引起的調(diào)整持續(xù)至今，未來將處在5-10%。
　　二、消費增長穩(wěn)中趨降。1-8月份，社會消費品零售額同比增長12.1%，比去年同期回落0.7個百分點，實際增速略低于上年同期。“三公”消費泡沫被擠出、居民收入增幅下降、企業(yè)效益不佳、結(jié)構(gòu)性就業(yè)困難等是影響消費增長的主要原因。
　　國際金融危機爆發(fā)前，消費增長與GDP增長存在穩(wěn)定的對應(yīng)關(guān)系。2003年一季度到2008年二季度,消費實際增長低于GDP增速0.5個百分點。2013年,社會消費品零售總額實際增長11.5%,分別比城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入實際增幅高4.5和2.2個百分點。今年上半年,社會消費品零售總額實際增長10.8%,分別比城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民收入實際增幅高3.7和2.0個百分點。
　　服務(wù)業(yè)消費占比已達到40%左右，但缺乏相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，難以跟蹤其變化。今年是房屋竣工高峰期，與住宅相關(guān)的裝修、建材、家電、家具等消費有望逐步企穩(wěn)。城鎮(zhèn)和農(nóng)村居民人均收入同比增幅在2013年下半年觸底回升，將帶動今年居民消費增長。預(yù)計2014年與去年基本持平，對經(jīng)濟增長的貢獻有所上升。
　　三、投資增長面臨下行壓力。1-8月份，固定資產(chǎn)投資同比增長16.5%，比上年同期回落3.8個百分點,為2001年來最低增幅。近5年平均，制造業(yè)占34%，房地產(chǎn)占25%，基礎(chǔ)設(shè)施占21%，其他服務(wù)業(yè)占14%，農(nóng)業(yè)和采礦業(yè)合計占6%左右。
　　房地產(chǎn)供求格局發(fā)生趨勢性變化，大多數(shù)城市供給相對過剩，庫存明顯增加;銀行按揭貸款審批時間延長，額度縮減，利率上升;市場預(yù)期改變且相互傳染，觀望情緒濃厚。
　　2000年以來房地產(chǎn)開發(fā)投資平均增速高達24%，2010年以來住宅年均新開工面積超過2006年的2倍。2013年，全國城鎮(zhèn)戶均住房超過1套。根據(jù)測算，構(gòu)成房地產(chǎn)投資70%以上的住宅投資的歷史需求峰值約為1200-1300萬套，目前已經(jīng)基本達到。房地產(chǎn)市場正處于從供不應(yīng)求向供求基本平衡轉(zhuǎn)變之中。
　　房地產(chǎn)行業(yè)總量大、鏈條長、涉及面廣，是拉動經(jīng)濟高增長的重要動力。利用投入產(chǎn)出表測算，過去五年，房地產(chǎn)業(yè)對GDP增長的綜合貢獻達到2.5個百分點。房地產(chǎn)行業(yè)與地方財政、融資平臺、金融機構(gòu)、相關(guān)行業(yè)乃至廣大消費者利益密切相關(guān)。
　　房地產(chǎn)增速回落具有必然性，但回落過快，則可能成為一系列財政金融風(fēng)險的引爆點。我國城鎮(zhèn)化率不高，居民新增和改善性住房需求潛力仍巨大，具備實現(xiàn)房地產(chǎn)市場軟著陸的基礎(chǔ)條件。未來發(fā)展將逐步與GDP和人均收入增長、城鎮(zhèn)化推進形成穩(wěn)定的同步關(guān)系。
　　1-8月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長21.6%，增速比1-2月提高2.4個百分點。地方融資平臺負債率較高、稅收收入下滑、土地收入增速下降，今年為還款最高峰，地方政府基礎(chǔ)設(shè)施投資能力不足;受多重因素影響，部分地方官員投資熱情有所降低;簡政放權(quán)、放寬準入，將提高民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性，但體制、機制障礙較多，短期替代作用有限。
　　就穩(wěn)增長與控風(fēng)險的關(guān)系而言，在潛在增速明顯下降之后，維持過高的經(jīng)濟增長，必然會推動信貸規(guī)模進一步擴張，增加地方政府債務(wù)，加大資產(chǎn)泡沫和財政金融風(fēng)險;經(jīng)濟增速過低，尤其是短期增速過快下滑，將導(dǎo)致產(chǎn)能過剩進一步惡化，銀行的不良率明顯上升，則可能觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。因此，如何謹慎地將經(jīng)濟增速穩(wěn)定在一個并不寬裕的合理區(qū)間，對控風(fēng)險至關(guān)重要。
　　就需求管理與推進改革而言，采取適宜的刺激措施是有必要的，但若沒有調(diào)結(jié)構(gòu)、換機制的配合，刺激措施有可能延緩甚至強化原有的增長方式。改革措施有供給側(cè)和需求側(cè)之分，有見效慢和見效快之別。在抓好相對慢變量的重大改革的同時，優(yōu)先啟動需求側(cè)、見效快的改革措施，可以在短期內(nèi)起到擴需求、穩(wěn)增長，對刺激政策發(fā)揮替代效應(yīng)的作用，也有助于培育中長期增長新動力。
　　四、中長期發(fā)展趨勢。習(xí)近平：處在經(jīng)濟增速換檔期、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期、刺激政策的消化期。李克強：進入中高速增長階段。潛在增長率下降是客觀規(guī)律，且經(jīng)濟體量已經(jīng)很大，與10年前相比，GDP每增長1個百分點的數(shù)量是不一樣的，實現(xiàn)難度也明顯不同。
　　“六大高成本”是當(dāng)前企業(yè)轉(zhuǎn)型升級面臨的突出挑戰(zhàn)：
　　一是勞動力成本過快上漲;
　　二是資金成本過高;
　　三是土地成本過高;
　　四是流通成本偏高;
　　五是知識產(chǎn)權(quán)保護成本過高;
　　六是準入成本依然很高。
　　從大多數(shù)追趕型國家的發(fā)展歷程看，在增長階段轉(zhuǎn)換期都發(fā)生過系統(tǒng)性危機。從本質(zhì)上講，經(jīng)濟危機和體制改革，都會觸發(fā)或推動經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。前者是一種市場的自我糾正，沖擊和震蕩力度更強;后者是一種風(fēng)險意識下的主動調(diào)整，達成共識并付諸實施比較難。我國新一輪改革其實已經(jīng)開啟了一場“改革與危機的賽跑”。

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